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【策略】商品今日该如何操作?机构给出最新观点

作者:澳门赌场  来源:澳门现金赌场  时间:2020-07-03 13:08  点击:

  7月2日(周四),央行不开展逆回购操作,当日有700亿元逆回购到期,单日净回笼700亿元。

  银行间市场资金面进一步转松,货币市场利率全线下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.7116%,跌25.22个基点;7天期报1.8450%,跌18.04个基点;14天期报1.7396%,跌11.48个基点;1个月期报1.8865%,跌5.82个基点。

  美国6月非农就业人口新增480万,创历史新高,预期增305.8万,前值增250.9万。美国6月失业率11.1%,为连续第二月回落,预期12.5%,前值13.3%。

  经济重启后,美国6月就业数据大幅增加,特别是反映了服务行业的复苏。但是,在疫情二次爆发的风险下,美国经济修复的延续性仍然值得关注。

  当前,国内货币政策整体稳健,财政政策加大了对冲力度,5月金融数据进一步证实了宽松的信用条件。预计国内货币政策将以宽信用、降成本为主,定向支持实体企业,大水漫灌的可能性不大。而国内经济仍有望持续改善,整体环境偏利空,国债市场牛熊转换的格局进一步确,建议投资者择机做空。

  前一交易日上证指数收涨逾2%,创5个半月新高。大金融领涨,券商掀涨停潮;地产、白酒、煤炭、免税店板块涨幅靠前。两市成交额突破万亿,创近四个月新高。盘面上,行业板块普涨,券商、保险、银行股集体上涨。白酒、地产股再度大涨,贵州茅台600519)、五粮液000858)续创新高,八只地产股涨停。申万一级行业涨多跌少,非银金融领涨,涨幅超5.5%;农林牧渔领跌,跌幅近0.6%。截至7月1日,沪深两市融资融券余额为110762.77亿元,比前一交易日回升了超125亿元。

  期指各主力合约早盘几乎平开,但随后一路走升均大幅收涨,IH主力合约领涨,涨幅超3%。各主力合约成交量均有所回升,持仓量方面仅IF主力合约合约有所回落。基差方面各主力合约仍贴水标的指数,远月合约贴水更多一些。

  消息面:深交所公布创业板改革并试点注册制第八批获受理企业,其中,中星技术、大运汽车等26家企业申请IPO。截至7月2日,创业板改革并试点注册制下申请IPO企业合计168家。(评:创业板试点注册制,在精简优化发行条件、增加制度包容性的同时,强化了信息披露责任,加大了违法惩罚力度。注册制助力实体经济提质增效,为成长型企业提供了更完善的资本支持平台。)

  上一交易日,螺纹钢、热卷、铁矿石期货主力合约震荡整理。现货价格方面,唐山普碳方坯最新价格报3300元/吨,上海三级螺现货价格在3530-3560元/吨,上海热卷报价3710-3730元/吨,PB粉港口现货报价在769-790元/吨。 当前,中国南方省份进入梅雨季节,螺纹钢下游需求受到影响,现货市场成交量出现下滑,螺纹钢库存出现积累,这或将导致市场价格出现一波回调。不过,我们对中期需求仍有信心,仍建议持回调买入的思路。铁矿石港口库存持续下降创出年内新低是支撑铁矿石价格的核心因素,巴西新冠疫情可能对铁矿石供应构成的影响也引人关注,铁矿石价格跟随成材回调后有望重回强势。操作上,建议投资者关注回调后的买入机会。

  2日,J09合约低位调整,宏观面的利好带动盘中反弹。山西地区炼焦煤主流价格相对平稳,关注三季度长协价格可能的变化。吕梁主焦煤报830元/吨。进口焦煤方面,海运费快速上升,加上国际市场成交好转,带动港口澳煤跟涨,一类煤报价130美金,二类煤报价在105美元/吨;蒙煤运输成本增长较快,288/策克口岸目前通关400车和400车左右。焦炭方面,山东之后,山西与河北部分焦化厂计划提价;但同时,山西地区钢厂开始提出降价要求;更多焦化厂积极出货,价格以稳为主;港口贸易商面对高价转为观望。唐山准一级到厂1990-2020元/吨。最后,成材端库存持续增加,则限制了市场看多的热情。

  策略方面,双焦多空因素交织,J09合约空单持有,关注1800-1850密集成交区的阻力。

  上一个交易日因美国失业率数据好于预期,布油震荡上行。能源市场值得关注的消息和数据:1. 美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示,截至6月26当周,美国原油库存减少720万桶,分析师此前预期为减少71万桶。2. 美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告,截至6月26日当周,美国活跃钻机数减少1座至265座,至历史最低水准。3. 据外电消息,美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示,截至6月23日当周,对冲基金和基金经理增持美国原油期货和期权净多头头寸1529手,至378702手。

  行情研判:OPEC深化减产,提振了原油价格;新冠病毒在全球继续肆虐,始终影响着市场的风险偏好。原油回调并未到来,时间窗口可能已经过去,未来可能继续上涨。

  新加坡7月1日消息,亚洲380cst高硫燃料油现货贴水周三有所扩大,尽管新加坡窗投活动飙升至近10个月高位。380cst高硫燃料油现货较新加坡报价贴水扩大0.90美元至每吨3.62美元,180cst高硫燃料油现货贴水扩大0.36美元至3.31美元。此外,新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示,截至7月1日当周,新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少147.3万桶,至七周低点2512.3万桶。当周,包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加16.4万桶,至四周高位1,511.4万桶。当周,中质馏分油库存减少53.50万桶,至12周低位1341万桶。

  上一个交易日PTA2009震荡上行,收于3658元/吨。上游PX市场任意8月船货递盘在532美元/吨CFR中国,报盘在532美元/吨CFR中国;任意9月船货递盘在548美元/吨CFR中国,报盘在560美元/吨CFR中国;现货市场PTA报盘参考2009贴水70自提,递盘参考贴水75-80自提,7月中下货源商谈贴水70-80自提,现货商谈参考区间35400自提,现货成交预估13000吨;下游聚酯市场稳定,下游需求一般。其中涤纶长丝产销67%,涤纶短纤产销38.42%,聚酯切片产销45.01%。

  行情研判,下周PTA供给将稳中提升,主要供应来源是恒力石化600346)新增产能稳定投放。其他PTA装置检修尚未明确,7月中旬宁波逸盛4号线计划短停,但同时恒力石化6期另外125万吨线路计划投产。另外,佳龙石化、蓬威石化、利万新材料、天津石化以及汉邦石化1#仍处于停车阶段,重启时间待定。预估下周PTA开工区间稳定至92%,不排除存在意外检修停车的可能。

  上一个交易日L2009小幅震荡,收于6890元/吨。LLDPE市场价格上涨,华北大区线元/吨;华东大区线性稳定;华南大区部分线元/吨;国内LLDPE主流价格在6850-7150元/吨。线性期货震荡走高,部分石化上调出厂价,受成本支撑,贸易商报盘小涨,然下游终端接货意向欠佳,现货市场成交较为清淡,实盘侧重一单一谈。

  行情研判,上周PE石化企业生产负荷在81.25%,环比上升0.13个百分点。从产品结构来看,管材、低压中空、低压注塑、线性的生产比例环比上升,低压膜和低压拉丝的生产比例环比下降,高压的生产比例保持稳定。库存方面,截止上周三石化合成树脂库存在65.5万吨,环比下降4.5万吨,同比下降6.5万吨,库存压力依然不大。本周来看,检修损失量在5.36万吨,环比减少1.34万吨,港口库存窄幅波动,供应端压力较大。需求方面,除农膜、中空行业开工小幅提升外,其余行业多平稳,下游厂家刚需采购,谨慎观望。综合来看,供需矛盾之下,本周市场或将继续维持震荡走势,变动幅度有限。

  隔日,上海市场电解铜对当月合约报贴水10元/吨到升水40元/吨,广东市场电解铜对当月合约报升水30-50元/吨,华北市场电解铜对当月合约报升水40-80元/吨,铜价走强,而整体现货升水持续下滑,一定程度上或拖累当月合约。供应端故事再起波澜,BHP称将大幅缩减智利Cerro Colorado铜矿场的运营,且当地工会申请停产智利铜矿14天,但市场买账意愿平淡,从技术面看,沪铜或将继续承压五万平台。

  隔日,上海市场电解铅对沪铅2007合约贴水70-50元/吨报价,进口KZ铅对沪铅2007合约贴水100元/吨报价,升贴水维 稳;再生铅方面,低价废电瓶难采,再生精铅维持深贴水,下游刚需转移至再生铅。当月合约需警惕交割风险,目前上期所注册仓单约1.7万吨,铅锭社会库存约3万吨,而7月可交割货源因冶炼厂检修存在减量,且当月合约持仓量下降缓慢,合约间月差走扩;同时,三季度下旬时值传统消费旺季,关注沪铅2008合约和远月间的正套机会。

  隔日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2007合约升水75~80元/吨,进口锌因流通货源减少,对沪锌2007合约报升水50~60元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2008合约升水20-40元/吨,沪粤价差110元/吨,较前一交易日扩大30元;天津市场0#普通锌对2007合约报升水130-150元/吨,沪津价差上浮至60元/吨,尽管锌价走弱,但下游仅维持刚需采购。现货市场弱升水的现象,拖累期货盘面的返升动力,在宏观偏暖的背景下,沪锌下跌空间亦有限,区间内操作的获利稳定性更强。

  2日,美豆小幅回调,消息面较为平淡,在连续两日大涨后获利回吐,美国农业部(USDA)周二公布,盘面仍然受USDA利好报告的支撑。国内连盘豆粕跟随美盘大涨,夜盘震荡运行,国内豆粕现货报价2800左右。在油脂方面,马盘小幅上涨,跟随美豆上涨。上周国内油厂开机率为58.5%,较上上周降3.08%,但仍然处于较高水平,预计本周和下周压榨量分别保持在200-210万吨,开机率处于同期高位。在库存方面,国内棕榈油库存连续两周增加,上周增加1.43万吨至41.01万吨;豆油库存连续8周增加,上周增加8.49万吨至112.25万吨,预计未来两周豆油库存继续增加,7-8月天量到港的大豆会对近月豆油形成压制,但远期美国种植面积利好形成支撑,故建议豆油反套为主。

  2日,国内郑棉小幅上涨,但弱于外盘,表现较为平淡;外盘上涨0.56%,因美国农业部公布的6月种植报告显示,2020年棉花种植面积预计为1,220万英亩,较去年下滑11%,调查预估为1,320万英亩。从国内棉花产业链上来看,国内供给充足,商业库存和仓单数量处于历史同期高位,同时7月国内消费处于淡季。

  2日,国内郑糖小幅反弹,现货报价稳定在5350左右。外盘上涨0.8%,连续4日上涨,数据显示巴西乙醇产量上升,这对原糖产量形成一定的影响。目前,国内库存处于过去几年同期较低水平,同时国内即将迎来消费旺季,盘面价格估值处于低位。在一个供需平衡的年度,我们认为进一步下跌空间或有限。

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