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A股暴跌 机构操作分化 回调买什么?

作者:澳门赌场  来源:澳门现金赌场  时间:2020-07-19 03:37  点击:

  “大盘连续三个交易日出现调整,一方面是对之前快速上行的修正,释放了较大获利回吐的压力,另一方面,近期多重利空因素产生共振,共同引发市场暴跌。”前海开源

  当天两市成交额突破1.5万亿元,两市成交额已连续9个交易日突破1.5万亿元,连续11个交易日破万亿元。

  两市板块全线下跌,白酒、半导体、医药生物板块跌幅居前,银行、建筑和地产跌幅相对较小。

  A股大幅回调之后,市场关心的是:什么引发了今日A股暴跌? 机构在回调时如何操作?后市买什么?

  为此21世纪经济报道记者采访了10多家机构和基金经理,他们大多对A股短期持谨慎态度,但对中长期则相对乐观。

  值得注意的是,当天贵州茅台大跌7.90%,整个白酒概念指数下跌9.75%。

  7月16日,中芯国际在科创板上市,吸引了大量资金,近500亿的成交额。概念指数大跌10.18%,港股上的也大跳水,跌幅24.71%。

  一是中芯国际今日上市,资金抽血效应在一定程度上影响市场,同时,由于中芯国际估值相对较高,市场担心短期会对科技板块带来一定压力。中芯国际上市既带来了前期半导体的快速上涨,也带来了今日半导体的大幅下跌,典型的“buy the rumor,sell the news”现象,即利好兑现。

  事实上,科技和消费是近期市场快速上涨的主力,一旦调头也会引起较大的负面情绪蔓延,最终引致今日大跌。

  此外,融通逆向策略基金经理刘安坤认为,过去一段市场积累了一定的利空因素集中释放,主要包括总量流动性的边际趋紧、监管层严查场外配资行为、市场急速上涨带来的技术调整压力,这些可能是市场调整的内在逻辑。

  而私募排排网未来星基金经理夏风光也指出:“当前市场的估值处于历史上的高位,短期的涨跌更多是受到情绪面的推动。从今天的走势看,中芯国际的上市和的大跌是市场疲软的关键因素。即使是金融行业出现一度的拉升,但是对市场的人气帮助不大。”

  此外,平安基金认为,市场下跌的一个因素是,今天公布的上半年经济数据较好,二季度增速达到3.2%,明显好于预期,也引发政策边际收紧的担心。

  截至7月13日,7月1日启动的快牛行情下,A股上证指数、深证成指、创业板指已累计上涨了15.37%、17.98%、18.51%。

  但自7月14日起,A股连续3天出现调整。这3天累计,A股沪指跌6.77%,深成指跌8.15%,创指跌8.42%。

  近日有报道指,有大型公募基金已减仓10%,仓位降至六成以下。而新基金建仓减慢速度。

  对此,一位公募基金人士表示,“这轮市场涨的太快,所以有一些公募基金获利了结,减仓也是正常的交易行为。此前市场快速上涨的确累积了较大的获利盘,而政策面释放的一些降温信号也引发了一部分投资者的担忧。”

  “部分公募基金的减仓是市场的交易行为,不应该过度解读。我觉得调整之后市场还将延续牛市走势。”上述公募基金人士说。

  “在此之前我们觉得市场的风险确实是很大,我们就主动地减仓了,但现在我们在市场调整中等待机会。我们目前加仓和建仓都有操作,只是加仓的频率和动作不是太快。”一位私募人士说。

  “现在是有一部机构减仓,但不是普遍现象。”上述私募人士表示,“尽管市场连跌3天,但是如果认为行情就结束了,下结论仍为时过早。”

  21世纪经济报道记者采访的多位基金经理,有的表示,上周已减仓;有的表示,此前减持了估值较高的医药、白酒股,调仓至家电、等低估值股;有的表示,做了小幅调整,补买了一些此前受疫情影响的板块。也有的表示,基本没有因为市场回调做大调整,不择时,自下而上选股。

  “A股市场已经启动了牛市的格局,短期大跌其实并不会改变中期的趋势,当前重要的是抓住市场的好股票,而这轮市场调整也为前期踏空的投资者提供了一个上车的机会。”杨德龙说。

  刘安坤认为,经过调整后的指数将进入到相对健康的状态,而市场的风格也会更加均衡。年初至今,消费和科技板块表现抢眼,个别公司估值不断新高,而周期、金融板块表现一般,个别板块估值不断新低,这种巨大的分化,发生在“经济低迷、货币宽裕的”条件下,而这一条件目前正在发生边际变化,“经济反弹、货币适度”将成为接下来半年度的主要宏观条件。因此,周期、金融板块和消费科技板块的估值将出现收敛,表现方式有阶段性的高估值回调,也有阶段性的低估值补涨,而从投资来讲,宜风格再平衡,寻求经济复苏相对收益的方向,目前其相对看好业绩估值匹配度合适的投资链(工程机械重卡等)、销量有所好转的汽车、受益于利率上行和居民活动恢复的保险。

  而对于后续大势研判,招商基金认为仍需紧扣行业景气度和估值的匹配度的核心,市场经过大跌后已经较为充分的释放了前期累积的调整压力,同时二季度的各项实体经济数据延续好转态势,宽信用态势有望在三季度继续,当前时点仍可以积极心态寻找结构性机会,可重点关注顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融以及建筑板块等;对于消费、医药和科技板块则继续存优去劣,精挑细选。

  上投摩根基金预计,三季度市场仍将处于蓄势上行阶段。同时,无风险收益率下行背景下,国内权益资产吸引力提升,对于A股中长期机会,上投摩根的判断仍较为积极。因此,短期内市场的任何调整,或将成为新的入场时机。

  上投摩根基金认为,行业配置上,三季度景气较为确定的仍然是内需,而基建、科技以及部分消费品中报确定性高,中报和三季报确定性高的行业大概率在三季度跑赢市场。同时,业绩回升期,成长行业相对低估值行业业绩弹性更大。因此,上投摩根基金将持续关注基建+科技,适当配置消费和低估值。整体仍建议聚焦于对“六稳”政策敏感度高、业绩确定性强的品种,如新旧基建领域。同时重点关注行业景气度受益于经济修复迎来反转的内需主线投资机会;中长期依然看好行业趋势上行的科技成长。

  平安基金认为,短期A股市场波动性可能仍然较大,但中长期来看,A股具备较高的配置价值。配置上建议,可长期关注受益于内需增长的大消费行业和中国产业转型升级的大科技行业;短期可关注受益于资本市场改革的非银金融板块,以及受益于基本面修复估值低位的地产板块。

  乾明资产总经理李昊庭认为,目前的位置,对大盘的后市不应期望过高,既使有再创近期新高的情形,也是调仓的机会,对于没有基本面支撑的纯资金推动炒作标的应谨慎看待。后面的走势可更多的关注经济基本面与中美关系走向,在投资方向上选择营收内需占比大、估值合理,并受益国家行业政策支持的板块标的。

  绎博投资基金经理王阳林表示,展望后市,中长期A股市场受益于强劲的中国经济基本面,慢牛格局保持不变。短期来说,预计成长股的估值回归只是刚刚开始,估值相对合理的地产等周期股安全边际较高,建议投资者择优介入。

  深圳前海龙门资产管理有限公司董事长兼总经理李映宏认为,目前这个阶段,是牛回头,而非熊出没。接下来,A股的走势还是会沿着慢牛的大趋势展开和演进。当然,市场的发展不会是一帆风顺的,其中中美关系的走向和全球疫情的防控进展及其影响到的全球经济的走向,都会对A股市场产生不确定性的影响。

  而夏风光认为,市场冲高以后,会进入震荡期。对于大牛市的观点,还是要保持谨慎的。还是应该以个股的估值为重,抓住价值投资的主线,不去追涨杀跌,淡化指数的冲击。

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